阳光100年内可能将赴港上市

　　许慧颖

　　直到在合作协议上签下自己的名字，阳光100置业集团总裁易小迪（下称“阳光100”）才松了一口气。而这时，距离召开新闻发布会不过10分钟。

　　“昨晚谈判谈到半夜。”在阳光100与卡尔森酒店集团结成战略合作伙伴的现场，工作人员向《第一财经日报》表示。易小迪期望在很短的时间内开发至少10家酒店，如此急切的目标，不得不令人猜测此次合作是为了增加上市的筹码。

　　事实上，阳光100一直在不断寻找合作伙伴，增长自身实力。华平基金、杭州工商信托、五矿置业、卡尔森酒店集团贩贩贩不同类型的合作，更像为了赚取利润的俄罗斯方块游戏。在通往上市的路上，阳光100正试图开发不同的产品类型，以及不同的开发时序，构造一个稳健增长的现金流结构。

　　增持商业物业

　　如果说在区域综合开发上已经能够持续获取阶段性回报，阳光100接下来则会在此基础上专注于对商业和酒店的长期运营，以获取长期稳定的现金回报。

　　虽然并未对增持商业物业是为上市铺路作出正面回应，但阳光100常务副总范小冲承认：“稳定的现金流对上市公司很重要。”范小冲指出，目前在广西、南宁、长沙已经有3家酒店。合作开发的酒店项目包括卡尔森旗下的“丽笙”、“丽亭”和“丽柏”等品牌酒店，目标城市包括天津、重庆、沈阳、烟台、长沙、南宁、柳州、桂林等。

　　从2年前坚持不做持有型物业到现在规模化开发，易小迪极力回避此举单纯为了上市。他表示，在市场竞争日趋白热化的阶段，只有二次经营才能获得更高的利润。“今后，我们会逐步加大对非住宅的开发。”

　　一个佐证便是，在目前阳光100的利润中，有20％来源于非住宅。易小迪希望未来有一半甚至超过一半的利润都来自于持有型物业。除了酒店，商场、写字楼也都将成为囊中物。这不仅可以为项目所在城市和区域带来功能提升，也将大大提升阳光100在商业物业开发运营方面的能力。

　　事实上，今天的阳光100已经基本完成了全国化布局。目前已在15个城市开发了20多个项目。在这些城市的早期沉淀也为增加持有性物业打下了深厚的基础。

　　等待次债风波过去

　　阳光100在香港上市的时间表也许要比预料中来得早，此前，易小迪曾把上市时间锁定在2年内。

　　“上市已经是相当明确了，刚刚成立了上市工作小组，春节后正式启动。”一拉接近阳光100的人士透露说，“具体时间应该是10月底之前。”

　　在前一阶段对上市问题总是坦然以对的易小迪此次有了明显改变，一直极力绕开回答上市的问题。这似乎也可以证明：阳光100上市进程已经到了比较敏感的阶段。在涉及时间表问题上，易小迪表示“要等到美国次级债的影响过去”，在他的判断中，影响起码要持续到7、8月份。这也恰巧印证了上述人士所说的“10月底之前”。

　　前一阶段，阳光100正在调整与合作者的关系，来进行内部结构的转变。易小迪表示，阳光100跟很多公司有合作，但都没有控股权，这些股权正在陆续回购。据了解，目前已经成功收回了两个合作公司的股权。

　　此外，各评估机构也已经开始向阳光100递交建议书，某评估机构总经理助理表示，按照新的会计准则评估，阳光100所增加的收益性物业会在评估时加分不少。

　　毫无疑问，在一个政策环境富于变化的市场，不同的产品形态组合足以形成强大的抗风险能力，而上市成为了阳光100提升到另一个层次的阶梯。