长假前后留意窝轮引伸波幅急跌

　　BY 李锦 法国兴业证券(香港)　　

　　上周场外期权市场的引伸波幅呈下跌趋势。恒生指数3个月场外期权的引伸波幅下跌4.1个波幅点至34％，国企指数的3个月场外期权的引伸波幅下跌6个波幅点至39.3％。3个月期股份场外期权方面，中移动的引伸波幅下跌2.5个波幅点至44％；汇丰的引伸波幅下跌2.5个波幅点至22％；建行的引伸波幅下跌4.1个波幅点至37％；和黄的引伸波幅上升0.5个波幅点至40％；中石油的引伸波幅下跌2.6个波幅点至44.5％。　　

　　短线而言，大盘成交缩减，即市波幅也出现下降，主要是因为圣诞及新年长假在即，投资者纷纷离场观望。上周平均窝轮成交接近300亿港元，虽然随大市淡静而有所回落，但占大市成交比率平均仍高企30％以上。临近长假期前，窝轮引伸波幅一般都会出现较明显下降，再加上大市牛皮欠方向，有机会令窝轮的引伸波幅进一步下滑，对窝轮持有者不利，投资者宜注意这方面风险，避开短期价外或引伸波幅偏高的窝轮。　　

　　另一方面，近期中资股跌势尤其急速，普遍已由高位回落了不少，但有部分窝轮街货量却同时递增，反映有散户不愿止损。由于窝轮有别于正股投资，有到期限制及时间值损耗，投资者若出现窝轮账面亏损，宜慎重考虑止损，以控制风险。■■